¿Adónde se fue el verano? ¿Y adónde se fue la temporada de gasolina de verano? ¡Esas son las preguntas que queremos responder!
El mercado del tolueno alcanzó su punto máximo en enero y febrero de este año. Marzo, abril y mayo fueron los meses en que el tolueno subió, debido al tradicional aumento en los precios de la gasolina, mientras las refinerías se preparaban para producir gasolina de verano con bajo RVP. En cambio, el precio del tolueno en barcazas bajó más de $0.2100 por galón en marzo, bajó otros $0.0600 por galón en abril, pero subió $0.0600 por galón en mayo. El efecto neto fue una caída del mercado del tolueno en un mercado de gasolina en alza. Durante este período, vimos cómo los diferenciales de tolueno con respecto a la gasolina RBOB pasaron de $1.00 por galón en enero a $0.5000-$0.6000 por galón durante abril y mayo. Resulta curioso ver cómo la fortaleza relativa del tolueno se debilita con respecto a estos diferenciales durante la temporada alta de gasolina.
Si bien el mercado del xileno de grado solvente estuvo algo infravalorado en enero/febrero, también siguió la tendencia a la baja de precios, al igual que el del tolueno, con un descenso en los meses de primavera. A principios de año, el xileno se cotizaba a muy por encima de los 0,8000 dólares por galón en el mercado de referencia de petróleo crudo (RBOB) y cayó brevemente por debajo de los 0,4000 dólares por galón a mediados de abril, antes de recuperarse a diferenciales similares a los del tolueno.
Junio marcó el pico del mercado de T&X para el verano, con barcazas de tolueno con un promedio de 2,8948 dólares y barcazas de xileno con un promedio de 2,8763 dólares por galón. Ambos productos experimentaron ligeras caídas en julio y agosto.
¿Qué ocurrió entonces? La mejor respuesta que podemos dar es que existía una gran incógnita sobre la demanda de gasolina de verano para 2025. El aumento de vehículos eléctricos, la debilidad de la economía y la incertidumbre sobre los aranceles afectaron la demanda de gasolina para este año. El octanaje de EE. UU. para la producción de gasolina en 2025 estuvo, en general, muy equilibrado. Los comerciantes adoptaron una estrategia muy conservadora con las importaciones de tolueno y xileno para 2025 debido a la gran duración de las importaciones de estos productos en 2024. Esta fue una estrategia de gestión de riesgos que resultó ser la decisión correcta para la temporada de mezcla de gasolina de este año.
Los inventarios de gasolina en EE. UU. han sido extremadamente bajos durante la mayor parte de 2025, con existencias que se mantienen entre un 1 % y un 6 % por debajo del promedio de los últimos 5 años. Afortunadamente, ninguna interrupción importante en las refinerías ni tormentas ha afectado significativamente a las refinerías estadounidenses este año. ¡Esperamos que esto se mantenga así durante el resto del año!
Los aranceles a las importaciones han ralentizado significativamente los envíos de tolueno y xileno a la Costa del Golfo de EE. UU. este año. Con la disminución de la demanda de gasolina y de disolventes, EE. UU. ha operado con éxito con bajos niveles de muchos productos.
Si bien hemos presentado un panorama desfavorable para la gasolina este año, las refinerías han estado operando al 95 % o 96 % de su capacidad durante el último mes para satisfacer la demanda de gasolina. Es una temporada notablemente corta, con perspectivas de que los precios de la gasolina bajen en septiembre.
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